Uzņēmuma dividenžu politika.
Dividenžu politika ir peļņas vadīšanas sastāvdaļa ar mērķi optimizēt proporcijas starp dividenžu un kapitalizācijas fondu ar nolūku maksimizēt uzņēmuma pašreizējo vērtību (paaugstināt akciju kursu).
Dividenžu fonds nodrošina īpašnieku labklājību šobrīd, bet kapitalizācijas fonds - nākotnē.
Dividenžu politikas teorijas:
1. Dividenžu neatkarības teorija – piekritēji uzskata – vienalga, cik lielas būs dividendes, tas neietekmēs uzņēmuma pašreizējo vērtību, jo, novērtējot uzņēmuma saimniecisko darbību, aprēķinos izmanto izveidoto, nevis sadalīto peļņu. Rentabilitāte parāda kapitālieguldījumus. R = peļņa*100% / rādītājs
2. Dividenžu maksimizācijas teorija – piekritēji uzskata, ka lielu dividenžu maksāšana pozitīvi ietekmē uzņēmuma pašreizējo vērtību un liecina par uzņēmuma stabilitāti. Lielas dividendes ir apgrūtinošas pašam uzņēmumam un tas ir liels risks.
3. Dividenžu minimizācijas teorija – piekritēji uzskata, ka mazas dividendes ietekmē pozitīvi pašreizējo vērtību un liecina par uzņēmuma attīstības iespējām. Var neapmierināt mazos akcionārus. Uz minimālām dividendēm var nopelnīt tikai lieli akcionāri.
4. Klientu teorija – uzskata, ka jāveido tādu dividenžu politiku, kura šobrīd ir vispopulārākā tirgū. Mēreni un konservatīvi investori var šeit neieguldīt, jo tas ir riskanti.
Dividenžu politikas veidi:
1. Atlikumu dividenžu politika – šeit dividenžu fonds aprēķina kā starpību starp peļņu un plānotiem kapitālieguldījumiem. Dividendes nekam nav piesaistītas. Tā ir konservatīva dividenžu politika, ko rekomendē realizēt jaundibinātiem uzņēmumiem.
2. Stabilo izmaksu dividenžu politika – šeit ir fiksētas dividendes, tās nav piesaistītas peļņai; ļoti laba politika, ja ir liela peļņa; pārsvarā izmanto ja ir priekšrocību akcijas.
1. Stabilu izmaksu ar prēmiju dividenžu politika – dividendes būs palielinātas, kad uzņēmums saņems paaugstinātu peļņu. Šo politiku var izmantot personāla akcijām.
2. Stabila līmeņa dividenžu politika – dividendes būs piesaistīts peļņai; parasti izsaka procentuāli no peļņas. Vispopulārākā politika, jo ir optimāla.
3. Dividenžu politika ar vienmērīgi augošām dividendēm – katru gadu palielina dividendes. Agresīva dividenžu politika, ko rekomendē veidot stabiliem un drošiem uzņēmumiem, var realizēt arī monopolisti.
…
